Ставка ЦБ 18%! Что ждет российские акции и облигации теперь? И что делать инвесторам?
Канал: БКС Мир Инвестиций
Дата: 28 июля 2024
Ставка ЦБ 18%! Что ждет российские акции и облигации теперь? И что делать инвесторам?
https://www.youtube.com/watch?v=N38KbgFL7pY
Основные моменты:
Депозиты и их привлекательность:
Высокие ставки делают депозиты более привлекательными для размещения средств. Это подтверждается ростом депозитов до почти 50 трлн рублей за год, что составляет прирост на 27%. Эти цифры уже сопоставимы с капитализацией всего российского фондового рынка, которая составляет 58 трлн рублей.
Влияние на компании:
Повышение процентных ставок увеличивает расходы компаний на обслуживание долга и снижает их склонность к инвестициям в новые проекты. В условиях высоких ставок экономическая прибыль компаний падает, что делает их менее привлекательными для инвесторов. В 2023 году только 60% нефинансовых публичных компаний в России будут экономически прибыльны при ставке 18%. Если бы ключевая ставка была 8%, то экономическую прибыль имели бы 75% компаний.
Инвестиционная стратегия:
В текущих условиях, когда ожидания снижения ключевой ставки смещаются на долгосрочную перспективу, инвесторам рекомендуется выбирать компании с высоким уровнем отдачи на инвестированный капитал и низкой долговой нагрузкой, при условии, что это уже не учтено в текущей капитализации компании.
Конкурс и призы:
В шоу проводится розыгрыш подарков среди зрителей, таких как футболки от БКС и книги Нассима Талеба. Для участия необходимо быть подписанным на канал, поставить лайк и оставить комментарий. Победители определяются случайным образом.
Анализ коэффициентов P/E и P/S:
Максим Шеин и его коллеги объясняют расчет и значение коэффициентов P/E и P/S для оценки компаний. Коэффициент P/S (отношение цены к выручке) подходит для оценки убыточных компаний и историй роста, которые могут перейти в стабильные дивидендные истории. Коэффициент P/E (отношение цены к прибыли) позволяет понять, насколько актив недооценен или переоценен.
Рублевый долг и облигации:
Объем рублевого долга российских корпоративных облигаций оценивается в 8 трлн рублей. Обсуждаются доходности различных выпусков ОФЗ (облигаций федерального займа) и их привлекательность для инвесторов. Например, длинные "замещайки" Газпрома могут принести 29% дохода за год в рублях, а длинные ОФЗ — около 35% в рублях.
Дивиденды и перспективы компаний:
Аналитики позитивно оценивают долгосрочные перспективы таких компаний, как Транснефть, Новатэк и Газпром нефть, несмотря на текущие экономические трудности.
Новости компаний:
- Яндекс: Начал торговаться на Московской бирже. Аналитики прогнозируют рост выручки на 32% и чистой прибыли на 55% в 2024 году.
- Северсталь: Выручка за второй квартал выросла на 17%, но чистая прибыль сократилась на 24% из-за роста себестоимости продукции.
- ММК: Выручка выросла на 17%, EBITDA — на 20%, чистая прибыль — на 12%, свободный денежный поток — в 2,5 раза.
- Новатэк: Выручка выросла на 17%, EBITDA — на 16%, чистая прибыль — в 2,2 раза.
- Газпром нефть: Выручка увеличилась на 30%, чистая прибыль — на 11%, свободный денежный поток — на 77%.
- Henderson: Выручка за июнь выросла на 42%, несмотря на замедление в апреле-мае из-за календарного фактора.
- ТКС: Выкупил контрольный пакет факторинговой компании, входящей в группу QIWI.
- Совкомбанк: Увеличил free-float, теперь доля акций в свободном обращении превышает 10%.
Международные события и влияние на рынок:
Рассматривается влияние заседания ФРС США и других международных событий на российский рынок. Падение цен на нефть марки Brent также обсуждается, так как это может негативно повлиять на акции российских нефтяных компаний, но не критично для перевозчиков.
Заключение:
Повышение ключевой ставки до 18% создает новые вызовы для российской экономики и инвесторов. Для успешных инвестиций важно тщательно выбирать компании с устойчивыми финансовыми показателями и долгосрочными перспективами роста.
#Инвестиции #Финансы #КлючеваяСтавка #Экономика #Акции #Облигации #ФинансовыеНовости #Аналитика #БКС
